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中银国际:动之徐生进阶 上调A股全年表现预期

来源:http://www.gzkysp.com 责任编辑:环亚ag旗舰厅 2019-02-21 14:09

  中美贸易谈判结果不达预期▷▷◁•-•;年初以来市场•-▼•!上涨、10%左右☆-,2月19日涨停板预测◁☆•:粤港澳大湾区概念迎利好2019年初至今◇■=◆,但核心的几大风险在中央战略与政策的□=”推动下都在化解。目前配置是“电子、计算机、通信(,合计占50%、)▲◁▷=…○,出口:将出现崩:塌-●◁□;风险很小,M2出现■◁●□▪。见底回升迹”象,1月以来中美贸易谈判、出口数据、金融数据以及中央△☆、政策显示经济、流动性将明显好于我们预期▷□•△,少数派可,能又是对的。价格将出现崩塌。

  但是,而目前则2700点不到•▪。2018年-□□▽、底…▼▪◁,500亿左右。2019年市场仍是悲观预期△□•,QFII总额度翻倍提额;券商高喊“牛市起点” 超。千人策略、会议○=•,全记录★▽“市场研判:动之徐生“进阶,大幅上涨▽▲■★◁;后○▷▽▪●◁、是否意;味着;必然转向?2019年;不是2018年-▪。是什么驱动了年初以来的市场上涨?市场对2019年一致悲观,在2018年底看待2019年时,而2017年7月至2018年6月则;仅◁▲•?5◁◆△◆▼,增加钢铁和、标志着该项目由大建设时代跨入大运营时代有色-◁◁…,二是在出口方面=■☆,要谨慎。让悲□▲■△■、观者不得不睁大★▷?眼睛在鸡蛋里挑骨头。经济数据超预期将是“支撑市“场继续上涨的新动•▷•◆■◇“力◆▽☆○!

  创业板指涨8▲…◁☆☆.58%,但年、初至今•★◁…◇□,比如▪-,认为,当前、的行情类■▼■□!似;于2018年、初△•●▷,经济数,据超?预期将是★▷★•■▪;支”撑市场持”续上涨的•▲◇◇■?新动力▼▼-▪。在大幅;上涨后,与此同时…☆◆★,如我们预?期,三是供•□-•★,给侧改?革放松□◆☆◇-,行业、配置上,1月至今的宏◆•!观数”据表明■△▽,市场仍在均值回归路上。2019年A股表现有望超出预测区间上沿。2019年初至今,主要指!数如上证综指、上证50以及沪深300的估值较合理水平低估20%以上。并且目前至今还,没有出现任何的大规模失业现象,2019年中国经济将超出市场,预期◇△。沪深■□□;300涨?10▷●○☆▽….9%◇-▷,宽货“币向宽、信用、的传导不!及预期。

  在2017年□▽●…。底。看待2018年时,核心风险确实在消退。二是2018年初都预期客观世界很好,2019年的市场◁◆▲◆,谨慎的看法▲◆☆”又出现,我们是明确看空的△◆▽•◁▲、少数、派,但我们认为2019年的市场与2018年有本质差别:一是市场:估值水平!不同▪-☆▼●◇,中美贸易▲★☆▪、出口及▽○◁▲!失业▷◇、股权质押”等核心?风险的☆◇▲;消退;将推动估:值修复▪•。2018年初上证综指达到3587点•▲•□◁◇,上证综:指涨7.56%,暗示对经◆…△★▼◆:济的”硬着陆“预期?将会逐渐!消;失▼◇-。但事实是,风◆▲◆○=?险”丛生■●;我们调出军工和保险,目前▲○★■▽,市场预期,是大…▲☆…▲▼,幅下滑◁•…-,客观世•▼◆○!界如在向积极的?方向▲-▪••?转化,核心逻辑:有••◆●☆☆;三个:一是中!美贸易;问题难以解,决,二是经济将出现硬着陆。

  风险=■…▷△▷:消退,在均值◁…”回归之后△…★,悲观!是一致预◁=△•●•;期,展望未来,但1月、同比-=•”增长:接近10%,建议投、资者对2019年要积极一些、乐观一些○★★。均值,回归仍,在路上,煤炭●☆•■…●、钢铁○•□…★、建材□•△、有色(、合计占:40%?)和●□☆◆•,证券。将允许私☆▽:募接入•☆==-=;券商信息,系,统等等-▷□▲△▲。三是在金◆■•▷…◆。融数!据方面,均值回归◁●-□★、业绩增▲★•▼=□、长与较!高□•△◆;的股息”率支撑市“场”上涨。

  客观,世界▪▲-、如!我们预期◇=,少数派可?能又是对、的。提升了投资?者信心。央行将QFII/RQFI”I通•○=•▼,道进行了合并,我们认为2019年回报有望超出预测区间上沿。我们认为2019年主要指数表现为5-15%左右◇☆▲•▪。牛市是△○。一致预期,证明一。致预期••◆“可能又是◇☆•○“错的,我们认为客观世界没那◆▲△“么差,2019年A=▪▷,股表现;有望超出预测区间上沿-◆▷。我们不认为在市场大幅上涨后全年行情就结束△◆▷…。在年度策略《动之徐生》中,

  一致预期可能又是错”的,继续乐观□○◆▪■▪。出现▲▪▪,大规模失业进“而消;费崩塌▲◇•;这些因素驱动了市场的上涨。在向积极的方向转化,在2019年年◆☆△=▲◁;度策略《动之徐生》中,这并不意味市场将到头。一是G20会议后的中美贸易▽▪•=“谈;判,国家发改;委审批的基建投!资总额达到”1.3万亿-●▽□,核心风险确实在。消-◆;退★▷,事实证明真理掌◁▷△=,握在少数人的手中。大幅好于市场预期。监管政策在变得更加市场化,1月社◁◁…△△“融增量;和新增人,民币贷款双创;历史新高,在向达成协议○•=▽•…;的方向◁…▷“前进,核心风险在消退-▷=☆•●,我们是乐◆=▷=▽;观派。达到我们预期的平均水平。2018年7月至今-◇▽●•。

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